歡樂血拼大隊

機場捷運即將通車，桃園市長鄭文燦今天(11日)宣佈，機捷將在「春節後、元宵前」通車試營運1個月，提供團體及個人旅客免費試乘體驗；之後正式通車的第1個月，並提供票價5折優惠。鄭文燦指出，機捷也提供給通勤族月票優惠，以台北新莊的3個月來回票為例，每月個花費約新台幣800元，相信通勤族能夠接受。

機場捷運耗時21年，終於在上月底完成履勘，履勘委員提出41項改善措施，其中8項須在營運前完成。交通部長賀陳旦日前表示，可望於春節前發出籌備通車許可。

機場捷運由桃園捷運公司負責營運，桃園市長鄭文燦11日表示，機捷是台灣第一條首都到機場的捷運，全長51公里、共設22站，也是全台目前單一路線最長距離的捷運，因此每一步都要很謹慎、安全不能打折扣。他宣布，將在「春節後、元宵前」試營運，讓相關準備工作更為周全。鄭文燦：『(原音)交通部完成了營運許可之後，桃捷就準備通車了，時間應該落在過年後，不過過年前我們都在緊鑼密鼓的準備，我們希望這路線能讓國際機場聯外更方便。我們有預擬元宵節之前的團體試乘方案，(所以等於是元宵節之前試營運？)對，我們的方案是要在元宵節之前。』

鄭文燦表示，試營運為期1個月，2周團體預約試乘，2周個人自由試乘，試營運期間不收費，但不提供預辦登機、預掛行李服務。正式通車的第1個月，則提供票價5折優惠，之後也還有團體票8折的優惠。鄭文燦：『(原音) 營運的時間也考量到出國與回國的需求，營運時間是早上6點到晚上11點，每10分鐘左右1個班次，直達與普通車機交錯。』

鄭文燦指出，機捷並提供給通勤族月票優惠，1個月的通勤票打7折，2個月打65折，3個月打6折。鄭文燦：『(原音)如果以3個月的通勤票來說，我們以新莊生活圈A3到A5票價35元打6折，新莊到台北1個月的通勤費約800元，林口A7、A8、A9 3個站到台北是80元、1個月2,400元，南崁生活圈到台北是3,000元。』

鄭文燦說，機捷資本額為新台幣30億，還未營運已虧損16億元，機捷要能永續經營，在票價優惠上只能讓公司小虧，而不能造成破產，相信目前規劃的票價方案有競爭力，民眾也能接受。

鉅亨網新聞中心

民生銀行首席研究員溫彬接受香港《明報》採訪時表示，中國現屬溫和通膨，但隨着 PPI(生產者物價指數) 上漲影響向消費領域傳導，會對 CPI(消費者物價指數) 造成上漲壓力。摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊表示，人行貨幣政策轉向「中性」，更多是針對防範資產價格泡沫並降低金融風險，金融去槓桿客觀上會收緊貨幣環境，一定程度抑制通膨，故人行毋須採取類似加息等額外貨幣緊縮措施。

新聞來源: 鉅亨網精選 2017-01-11

人民幣貶值加上國際原物料價格上漲，中國物價年增率恐反轉向上，中國央行的擔憂也將從通貨緊縮轉向通貨膨脹過高，今年降息或降準的可能性偏低，過去受益於利率下降的房市及債市面臨利多出盡的困局，鉅亨網投顧認為股市將是現在中國資產中的首選。

1. 生產者先行，中國物價壓力大 中國生產者及消費者物價年增率走勢 資料來源：Bloomberg，鉅亨網投顧整理；資料日期：2017/01/11。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。若將原物料價格、油價與中國生產者物價走勢相比，可發現三者都從 2014 年中的高點下滑至 2015 年底的低點，隨後中國物價年增率也跟隨原物料及原油價格走高，身為商品主要輸入國的中國，物價自然受到國際原物料價格的左右。從上圖可看出，中國生產者物價與消費者物價年增率走勢相似，當生產者物價帶頭上漲時，廠商往往將成本轉嫁至消費者身上，而消費者物價年增率也水漲船高。考量到美國準備實行的財政刺激政策及 OPEC 的減產協議，中國生產者物價繼續上行的可能性較高，而消費者物價年增率有快速上升的壓力。

2. 貨幣政策難寬鬆，公債價格恐受傷中國消費者物價年增率從 2011 年的平均 5.4% 一路降至 2015 年的 1.4%，期間一年放款利率也從 6.56% 一路降至 4.35%，雖然有受到 2013 年中錢荒的衝擊，但整體而言，下降的利率仍有助公債殖利率走低。但 2016 年以來，中國物價年增率下降趨勢遭逆轉並緩慢上行，而中國央行也停止調降利率，考量到今年物價上漲速度將快於去年，過去支援債券牛市的貨幣寬鬆政策不再，鉅亨網投顧認為中國債券價格下跌風險大於上漲機會。

中國公債殖利率有上行壓力 資料來源：Bloomberg，鉅亨網投顧整理；資料日期：2017/01/11。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。 3. 企業盈餘樂觀，股市吸引力高停止下降的利率，似乎暗示中國房市及債券市場已經來到高點，加上人民幣兌美元急貶，讓中國官方透過監控換匯額度等資本管制的方式來穩定匯率，中國居民大量資金只能在國內找尋投資標的，中國股市將再度成為資金去處。從下圖可看出，中國企業每股盈餘年增率與生產者與消費者物價年增率差距走勢相仿，當國內需求穩定時，生產者物價年增率快速上漲並帶動消費者物價年增率，廠商將價格轉嫁至消費者，上游到下游的廠商也都因更高的價格而受益，整體獲利也因此提升。如今兩者差距再度擴大，中國企業每股盈餘也可望觸底回升。

中國企業盈餘觸底？ ?strong>新上市Y料來源：Bloomberg，股市指數採香港恆生國企指數，鉅亨網投顧整理；資料日期：2017/01/11。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。 鉅亨投資策略基金操作上，建議如下：

股市慢慢漲，中國股票基金適宜長線投資人鉅亨網投顧認為，由於中國債券、房市、商品期貨都經歷完一波上漲，目前相對較便宜的股市充滿吸引力，考量到中國日漸重要的全球經濟地位，中國股市在全球金融資產地位只會升高，建議投資人長線佈局中國股票型基金。

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安盛環球基金 - 泛靈頓歐洲房地產基金 A Dis(美元避險)(季配息)(本基金之配息來源可能為本金)：本基金每季配息金額之決定是由境外基金機構根據已取得之資本利得及股息收益狀況，並考量基金經理人對於未來市場看法，評估預定之目標配息金額是否需調整，若本基金因為市場因素造成資本利得及股息收益狀況不佳，將可能調降目標配息金額。基金配息組成項目表已揭露於國泰投顧網站，投資人可至網站上查詢。

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